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必經(jīng)之路：場外市場踏著荊棘起步
上個世紀60年代，海外交易所巨頭芝加哥交易所集團（CME）經(jīng)歷了史上“形象低谷”，這與眼下的中國場外市場如出一轍：虛假宣傳、欺詐交易、惡意炒作、卷款潛逃等令大宗商品交易平臺的形象一降再降；類期貨平臺、高杠桿、高風險、頻繁的推銷騷擾等令投資者投訴不斷。
近年來，快速發(fā)展讓整個大宗商品電子交易市場亂象叢生，個別地方交易場所在利益驅(qū)動下違規(guī)操作，也讓部分人士覺得它們“整不死”就會“更瘋狂”。
然而，在場外市場不斷聚集人氣的背后，不少接受中國證券報記者采訪的研究人士表示，大宗商品交易平臺并不是只有被不斷曝光的負能量，行業(yè)內(nèi)也存在正能量，只是負能量的渲染太多，掩蓋了正能量的光芒。
他們認為，以廣西糖網(wǎng)、全國棉花交易市場為代表的相當數(shù)量的老牌現(xiàn)貨交易市場不僅是接地氣的平臺，而且也已經(jīng)成為相關實體經(jīng)濟的重要組成，并與期貨市場發(fā)展相得益彰。
在8月30日由北京金網(wǎng)安泰信息技術有限公司金網(wǎng)安泰主辦、商通社承辦的“科技創(chuàng)新與風險管理”研討會上，金網(wǎng)安泰副總經(jīng)理肖燕林介紹，白糖行業(yè)是最早使用電子交易的行業(yè)，通過訂單交易的靈活交易方式和完善的線上交收體系，彌補了期貨和現(xiàn)貨交易的不足。同時，電子交易將制糖行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈深度融合，打造制糖行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群，形成交易、資金、交收、物流及價格指數(shù)全方位服務。
“棉花行業(yè)也是一個全鏈條實現(xiàn)電子化的行業(yè)?！彼f，通過電子商務和物聯(lián)網(wǎng)結(jié)合實現(xiàn)棉花行業(yè)從種植、質(zhì)檢、交易、運輸、倉儲管理和監(jiān)控以及在線融資的全鏈條的電子化。并為棉花未來云計算奠定了基礎。數(shù)據(jù)顯示，目前全國有超過90%棉花倉庫的實現(xiàn)了監(jiān)管，2015年，棉花行業(yè)融資金額近60億元。
中國證券報記者查閱大量資料后總結(jié)發(fā)現(xiàn)，我國大宗商品市場自2013年后進入高速發(fā)展期。目前數(shù)十種創(chuàng)新交易模式，近千品種幾乎涵蓋了國民經(jīng)濟的方方面面。其交易模式逐漸演化為掛牌交易、即期現(xiàn)貨、連續(xù)現(xiàn)貨、微盤交易、現(xiàn)貨發(fā)售等二十余種。
金網(wǎng)安泰副總經(jīng)理李克介紹，大宗商品電子交易平臺從投機交易逐步轉(zhuǎn)型成為為實體經(jīng)濟服務的實質(zhì)性交易。截至2015年底，各類交易場所已多達1021家，覆蓋全國31個省，交易規(guī)模達30萬億元。其中600家以上都以大宗商品電子交易業(yè)務為主。
據(jù)大宗商品數(shù)據(jù)商生意社第十一版《大宗商品電子交易市場研究報告》，截至2015年年底，大宗商品電子交易市場總量約在1200家，其中僅2015年新注冊成立的就近百家，而截至當前國內(nèi)交易市場總量已逾1500家，且仍呈增長態(tài)勢。
導致場外市場迅速發(fā)展的一個重要原因是場內(nèi)工具由于品種有限、功能有限而覆蓋不足或無法完全滿足實體企業(yè)需求。
永安期貨總經(jīng)理施建軍曾表示，正是五個方面的不匹配，導致場內(nèi)市場的潛在需求并沒有發(fā)揮作用：期貨合約標準化和企業(yè)個性化的需求不匹配；期貨公司單一通道功能和企業(yè)多樣化功能不匹配；期貨市場高度集中和現(xiàn)貨市場分散經(jīng)營不匹配；期貨市場單一風險控制方法和企業(yè)綜合風險管理需求不匹配；單一的隔離市場和企業(yè)經(jīng)營的國際化不匹配。
中國農(nóng)業(yè)大學經(jīng)濟學教授常清認為，大宗商品電子盤如雨后春筍般快速發(fā)展，是因為存在著實體經(jīng)濟的強烈需求。那么如何看待當前場外市場由于監(jiān)管部分缺失或功能不健全而帶來的負面市場形象呢？
在原中國證監(jiān)會研究中心正局級研究員黃運成眼中，任何新生市場“被認知”都是一個過程。
黃運成告訴中國證券報記者，以全球最大的交易所集團——芝加哥交易所集團（CME）發(fā)展路徑為例，其在2008年被冠以“全球最偉大的改革創(chuàng)新領跑者”。而在20世紀60年代還被稱為“騙子”——專門哄騙孤兒寡母。這一過程足足經(jīng)歷了50年。
