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證監(jiān)會為四板市場定規(guī) 投資門檻定為50萬
不得跨區(qū)經(jīng)營，地方政府負責日常監(jiān)管并承擔風險處置責任，證監(jiān)會對市場運作進行監(jiān)督檢查，預警風險并處置督導
【財新網(wǎng)】（記者 劉彩萍 張榆）
在地方政府批準設立的紛繁復雜的各類交易場所中，區(qū)域性股權市場（俗稱四板市場）被單獨列出，納入多層次資本市場體系，由證監(jiān)會制定審慎的監(jiān)管規(guī)則，地方政府負責日常監(jiān)管并承擔風險處置責任進行“齊抓共管”。日前證監(jiān)會正式發(fā)布《區(qū)域性股權市場監(jiān)督管理試行辦法》（下稱《辦法》），明確地方政府與證監(jiān)會的職責劃分、投資者門檻及禁止跨區(qū)域經(jīng)營。《辦法》自2017年7月1日起施行。
證監(jiān)會發(fā)言人鄧舸在5月5日的新聞發(fā)布會上表示，《辦法》明確界定中央和地方監(jiān)管職責，充分發(fā)揮中央和地方兩個積極性，這有利于完善監(jiān)管協(xié)同機制，防止監(jiān)管空白和監(jiān)管套利，嚴厲打擊各類違法違規(guī)行為，保護投資者合法權益，防范和化解金融風險，促進區(qū)域性股權市場健康穩(wěn)定發(fā)展。
下一步，證監(jiān)會將會加強對省級人民政府開展區(qū)域性股權市場監(jiān)管工作的指導、協(xié)調和監(jiān)督，對市場規(guī)范運作情況進行監(jiān)督檢查，對市場風險進行預警提示和處置督導，在職責范圍內采取必要的措施。
明確中央及地方監(jiān)管職責
《辦法》明確了證監(jiān)會及地方政府在區(qū)域性股權市場的監(jiān)管職責劃分。
根據(jù)《辦法》，省級人民政府依法對區(qū)域性股權市場進行監(jiān)督管理，負責風險處置；由其指定的地方金融監(jiān)管部門承擔對區(qū)域性股權市場的日常監(jiān)督管理職責，依法查處違法違規(guī)行為，組織開展風險防范、處置工作。
證監(jiān)會及其派出機構對地方金融監(jiān)管部門的區(qū)域性股權市場監(jiān)督管理工作進行指導、協(xié)調和監(jiān)督，對市場規(guī)范運作情況進行監(jiān)督檢查，對市場風險進行預警提示和處置督導。
《辦法》指出，地方金融監(jiān)管部門與中國證監(jiān)會派出機構應當建立區(qū)域性股權市場監(jiān)管合作及信息共享機制。
50萬元投資者門檻
《辦法》中的投資者門檻與今年1月國務院印發(fā)的《關于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權市場的通知》保持一致。
明確在區(qū)域性股權市場發(fā)行證券，應當向合格投資者發(fā)行，合格投資者的標準除了機構投資者外還包括在一定時期內擁有符合證監(jiān)會規(guī)定的金融資產(chǎn)價值不低于人民幣50萬元，且具有2年以上金融產(chǎn)品投資經(jīng)歷或者2年以上金融行業(yè)及相關工作經(jīng)歷的自然人。
據(jù)財新記者了解，此前區(qū)域性股權市場投資門檻差別較大，有的交易所是10萬的門檻，而北京股權交易中心是300萬的門檻。
此外，《辦法》也明確規(guī)定在區(qū)域性股權市場發(fā)行證券，不得通過拆分、代持等方式變相突破合格投資者標準；不得采用廣告、公開勸誘等公開或者變相公開方式。
投資者在區(qū)域性股權市場買入后賣出或者賣出后買入同一證券的時間間隔不得少于5個交易日。
不得跨區(qū)域經(jīng)營
值得一提的是，《辦法》明確要求區(qū)域性股權市場不得為其所在省級行政區(qū)域外企業(yè)證券的發(fā)行、轉讓或者登記存管提供服務，這也意味著四板市場不允許跨區(qū)域經(jīng)營，監(jiān)管希望有效控制風險，便于風險處置。
一位地方股權交易中心負責人告訴財新記者，雖然證監(jiān)會也要求地方政府和掛牌地政府之間建立合作機制，督促整改，但在實際操作中非常困難?！氨热绫本┦姓フ疑虾Ｊ姓f，你把北京的企業(yè)給我退回來，難度可以想象?！?/p>
此外，當前全國各類交易場所有上千家，非?；靵y，證監(jiān)會出臺四板市場的監(jiān)管規(guī)則，新增了“私募證券的發(fā)行和轉讓工作只能由區(qū)域性股權市場來做”，也就意味著除了40家區(qū)域性股權市場外，其他的各種交易場所都不能涉及私募證券的發(fā)行轉讓，不允許進行監(jiān)管套利。
“但是這給監(jiān)管部門出了一個大的難題?！鄙鲜鋈耸扛嬖V財新記者，到底怎么認定私募證券非常困難，其他的交易平臺可以換成各種各樣的名目，比如叫收益計劃、受益權轉讓計劃等。就算認定了其他的交易平臺違規(guī)發(fā)行私募證券問題，該如何查處？這些平臺的監(jiān)管是在地方政府，也都是地方政府自己批的，所以自己批的機構自己查，存在顯見的利益沖突。
地方交易所清理工作進度不一
此外，證監(jiān)會在5月5日還召開了清理整頓各類交易場所“回頭看”工作交流會，但目前各個地區(qū)“回頭看”工作進度不一。
證監(jiān)會表示，目前有的地區(qū)尚未公布“黑名單”；有的地區(qū)未按要求梳理通報交易場所會員、代理商、授權服務機構等情況；有的地區(qū)對重點交易場所的清理整頓遲遲未按照要求付諸行動?！暗胤礁黝惤灰讏鏊膯栴}仍然很大，風險較為突出，形勢不容樂觀。”
會議再次重申，各地區(qū)各部門堅持全國一盤棋，守土有責，既要“回頭看”，又要“扎實干”，對交易場所分類處置，該關閉的堅決關閉，該規(guī)范的切實規(guī)范，該整合的限期整合，該轉型的及時轉型，堅決打擊違法違規(guī)交易。
對于“微盤”交易平臺、嚴重違法違規(guī)的交易場所、違法違規(guī)且拒不整改的交易場所、未取得省級人民政府批文的非法交易場所要下決心取締關閉。
“各地區(qū)各部門要標本兼治，建立交易場所規(guī)范發(fā)展的長效機制。”會議要求各地區(qū)要以是否有利于服務實體經(jīng)濟為標尺，盡快推動交易場所按類別有序整合，原則上一個類別保留一家。此外，要從嚴審批交易場所，“回頭看”期間不得再批設或變相設立新的交易場所?！盎仡^看”工作結束后，按照原則上一個類別一家的要求，不應再批設新的同類別交易場所。
